Economic and Planning Research

fa رابطه غیرخطی ساختار سرمایه و عملکرد بانک‌های اسلامی: شواهدی از کشورهای منتخب The Nonlinear Relationship Between Capital Structure and Performance of Islamic Banks: Evidence from Selected Countries اقتصاد اسلامی Islamic economoics پژوهشي Research <div style="text-align: justify;">این مقاله به ارزیابی رابطه غیرخطی میان ساختار سرمایه و عملکرد مالی بانک‌های اسلامی در کشورهای منتخب سازمان همکاری اسلامی طی دوره ۲۰۱۰–۲۰۲۰ پرداخته است. با استفاده از پنل داده‌های متوازن 125 بانک و 1375 مشاهده سالانه، ابتدا مدل‌های خطی پنل اثرات ثابت و دینامیک  برای آزمون اثر مستقیم نسبت حقوق صاحبان سهام به دارایی‌ها بر بازده دارایی و بازده حقوق صاحبان سهام برآورد شد. سپس، با بهره‌گیری از مدل رگرسیون پنل آستانه‌ای دینامیک، دو نقطه شکستی در سطوح 12% و 18% شناسایی گردیدند که حاکی از تأثیر مثبت و معنادار نسبت سرمایه تا آستانه اول، کاهش ملایم در آستانه میانی و کندی محسوس در آستانه بالاتر است. آزمون‌های ثبات ساختار، بازنمونه‌گیری تصادفی با 1000 بازنمونه‌گیری و برآوردهای جایگزین با معیارهای NIM و Z‑Score اعتبار و پایداری این یافته‌ها را تأیید نموده است. تحلیل‌های منطقه‌ای نشان می‌دهد که شدت اثر سرمایه بر عملکرد در حوزه خلیج فارس بیشتر از سایر مناطق است و تفاوت‌های مقرراتی و عمق بازار بر آستانه‌های بهینه سرمایه تأثیرگذار است. نتایج این پژوهش نشان می‌دهد که در تعیین نسبت هدف سرمایه، بانک‌های اسلامی می‌بایست میان مزایای سپر مالیاتی و هزینه‌های نمایندگی در سطوح متوسط و اثرات افزایش هزینه‌های ورشکستگی و پیچیدگی عملیاتی در سطوح بالا تعادل برقرار کنند. یافته‌های این تحقیق از دو جنبه نظری و عملی حائز اهمیت است: اولاً، برای تنظیم سیاست‌های نظارتی منطقه‌ای منعطف و بهبود چارچوب‌های سرمایه‌ای بانک‌های اسلامی کاربرد دارد. ثانیاً، این یافته‌ها فرضیه ریسک کارایی (احتمال کاهش بهره‌وری عملیاتی) و فرضیه ارزش حق امتیاز (ارزش نهفته در مزیت‌های رقابتی و برند) را تأیید می‌کند. </div> <div style="text-align: justify;">This paper assesses the nonlinear relationship between capital structure and financial performance of Islamic banks in selected OIC countries during the period 2010-2020. Using a balanced data panel of 125 banks and 1375 annual observations, first, fixed and dynamic effects panel linear models were estimated to test the direct effect of equity to assets ratio on return on assets and return on equity. Then, using the dynamic threshold panel regression model, two breakpoints were identified at the levels of 12% and 18%, indicating a positive and significant effect of capital ratio up to the first threshold, a slight decrease at the middle threshold, and a noticeable slowdown at the higher threshold. Structural stability tests, random resampling with 1000 resamplings, and alternative estimates with NIM and Z Score criteria have confirmed the validity and stability of these findings. Regional analyses show that the magnitude of the impact of capital on performance is greater in the Gulf region than in other regions, and regulatory differences and market depth affect the optimal capital thresholds. The results of this study indicate that in determining the target capital ratio, Islamic banks should balance the benefits of tax shields and agency costs at medium levels with the effects of increased bankruptcy costs and operational complexity at high levels. The findings of this study are important from two theoretical and practical aspects: first, they are useful for setting flexible regional regulatory policies and improving the capital frameworks of Islamic banks. Second, these findings confirm the efficiency risk hypothesis (the possibility of reduced operational efficiency) and the royalty value hypothesis (the value inherent in competitive advantages and brand).</div> ساختار سرمایه, بانک‌های اسلامی, ساختار سرمایه بهینه, اقتصاد اسلامی capital structure, Islamic banks, optimal capital structure, Islamic economy 0 0 http://eprj.ir/browse.php?a_code=A-10-1851-6&slc_lang=fa&sid=1 Saeid Mohammadbeigi سعید محمدبیگی beigi.1992@gmail.com 100319475328460012082 100319475328460012082 Yes دکتری فلسفه اقتصاد اسلامی، موسسه آموزشی پژوهشی امام خمینی، قم، ایران