fa آزمون رابطه ضریب فازی نوآوری، قدرت بازاری، و بازدهی سهام: شواهدی از اثرهای رقابت‌گریزی اقتصادصنعتی industrial economics پژوهشي Research <div style="text-align: justify;"><span style="font-size:16px;"><span dir="RTL"><span style="font-family:B Nazanin;">هدف محوری پژوهش حاضر، بررسی رابطه بین ضریب نوآوری، قدرت بازاری، و بازدهی سهام در شرکت&shy;های بورس اوراق بهادار تهران است. بنابراین، از داده&shy; های 153 شرکت بورسی در بازه زمانی 1397-1386 و مدل رگرسیون انتقال ملایم پنلی استفاده می‌شود تا ارتباط بین ضریب قدرت بازاری و نوآوری، و ضریب فناوری و بازدهی سهام مورد بررسی قرار گیرد. نتایج پژوهش در معادله ضریب نوآوری و بازدهی سهام به&shy; روشنی نشان می &shy;دهد که رابطه غیرخطی بین متغیرهای مورد بررسی وجود دارد و در معادله ضریب نوآوری با افزایش قدرت بازاری به عنوان متغیر انتقال تا سطح آستانه، ضریب نوآوری افزایشی و معنادار، و با گذر از این سطح کاهشی و معنادار است. علاوه بر این، در معادله بازدهی سهام، با افزایش نوآوری پیش و پس از سطح آستانه&shy; این روند ادامه دارد. در مجموع، نتایج مربوط به دو معادله ضریب فناوری و بازدهی سهام بیان می&rlm; کند که </span></span><span dir="RTL"><span style="font-family:B Nazanin;">در شرکت&shy; های فعال بورس اوراق بهادار تهران رابطه نامتقارن غیرخطی و </span></span><span style="font-family:Times New Roman,serif;">U</span><span dir="RTL"><span style="font-family:B Nazanin;"> معکوس بین قدرت بازاری و ضریب نوآوری از یک‌سو، و ضریب نوآوری و بازدهی سهام از سوی دیگر وجود دارد و در بیش&rlm;تر بنگاه &shy;های فعال بورسی، شواهدی از اثرهای رقابت&shy; گریزی تایید می&shy; شود. </span></span></span></div> <div style="text-align: justify;">The main purpose of this article is to test the relationship between market power, innovation, and stock return in Tehran security market. To meet this end, the data of 153 institutions in Tehran security market over the period of 1997-2018 were used through a panel smooth transition approach. The results indicate the existence of a nonlinear relationship among variables in innovation and stock returns equations. Also, in the innovation coefficient equation, with an increase in market power as a transition variable to the threshold level, the innovation coefficient was increasing and significant, and passing through this level it was decreasing and significant. In addition, in the stock return equation, this trend maintains increasing innovation before and after the threshold level. In general, the results of innovation intensity and stock returns equations show that in the firms active in Tehran Stock Exchange, there was an asymmetrical and U-inverse relationship between the market power, innovation, and stock return. Moreover, evidence of competition-aversion effects was confirmed in most stock exchange firms.</div> سطح آستانه ای, ضریب نوآوری, درجه رقابت, بازدهی سهام, بورس اوراق بهادار, رگرسیون انتقال ملایم پنلی (PSTR). Threshold Level, Innovation Coefficient, Market Power, Stock Returns, Security Market, Panel Smooth Transition Regression Model (PSTR). 109 134 http://eprj.ir/browse.php?a_code=A-10-1331-2&slc_lang=fa&sid=1 Samaneh Noraniazad سمانه نورانی آزاد noraniazad@pnu.ac.ir 10031947532846008369 10031947532846008369 Yes Assistant Professor of Economics, Payame Noor University, Tehran, Iran. استادیار گروه اقتصاد، دانشگاه پیام نور، تهران Erfaneh Rasekh Jahromi عرفانه راسخ جهرمی rasekh@pnu.ac.ir 10031947532846008370 10031947532846008370 No Faculty Member of Economics, Payame Noor University, Tehran, Iran. مربی گروه اقتصاد، دانشگاه پیام نور، تهران