fa رژیم های ارزی و فشار بازار ارز در یک اقتصاد صادرکننده نفت (مورد ایران) عمومى General پژوهشي Research این مطالعه برای اندازه گیری نوسانات نرخ ارز و تعیین میزان مداخله بانک مرکزی برای مدیریت این نوسانات، از یک مدل انعطاف‌پذیر فشار بازار ارز استفاده می‌کند. سپس این مدل را با استفاده از الگوی مارکوف سوئیچینگ-خودرگرسیون برداری M‏SMH(2)-VAR(2) با داده‌های فصلی و در دوره92-1362مورد برآورد قرار می‌دهد. یافته‌ها نشان می‌دهد افزایش درآمد صادرات نفت موجب افزایش مداخله بانک مرکزی در بازار ارز و افزایش ارزش پول ملی شده که با افزایش احتمال گذار به رژیم تقویت ارزش پول ملی و کاهش فشار نرخ ارز همراه شده است. در حالی که کاهش درآمدهای نفتی با افزایش احتمال گذار به رژیم تضعیف ارزش پول ملی و افزایش فشار نرخ ارز همراه بوده است. نتایج، بزرگتر بودن احتمال ماندن در رژیم تضعیف ارزش پول ملی را نسبت به احتمال ماندن در رژیم تقویت ارزش پول ملی نشان می‌دهد. طبق این نتایج در شرایط کنونی اقتصاد ایران و افزایش فشار بازار ارز، بی‌انضباطی پولی، گسترش اعتبارات از طریق خلق پول و گسترش پایه پولی به شدت موجب افزایش انتظارات در بازار ارز و انتظارات تورمی می‌گردد. این مورد از کانال افزایش نااطمینانی ارزی و تورمی نه تنها سرمایه‌گذاری در تولید را تشویق نمی‌کند، بلکه با کاهش انگیزه‌ تولیدکنندگان به رکود تورمی در کشور دامن می‌زند. Recently instability in Iranian exchange market, particularly after imposing huge economic sanctions has generated a lot interest among economist and academicians to investigate driving force of this instability. This paper estimates a new nonlinear exchange market pressure for Iran’s economy using MSMH(2)-VAR(2) method. The empirical results identify the two episodes of exchange market pressure in the Iran and confirm the statistical superiority of the nonlinear regime-switching model over linear model versions in understanding exchange market pressure. Our findings indicate that staying in the depreciation episode is more persistent than staying in appreciate episode. Our results also show that the fluctuation in “Iranian oil Revenues has crucial role in determining exchange market pressure. Declining in the oil revenue is accomplished by a regime transition from appreciation to depreciation exchange rate pressures. In the contrast, a higher appreciation regime is characterized a higher increase in oil revenues and a higher decline in exchange rate changes. فشار بازار ارز, روش مارکوف سوئیچینگ, حاکمیت بانک مرکزی, توابع عکس‌العملی رژیم وابسته, تضعیف ارزش پول ملی, تقویت ارزش پول ملی Exchange Market Pressure, Intervention by the central bank,The Markov Switching Approach, Regime-Dependent Impulse Response Function, Depreciation Pressure, Appreciation Pressure. 3 22 http://eprj.ir/browse.php?a_code=A-10-776-2&slc_lang=fa&sid=1 Nasser Khiabani ناصر خیابانی n.khiabani@imps.ac.ir 10031947532846003011 10031947532846003011 No Samira Ghaljei سمیرا غلجه ای s.gh.economics@gmail.com 10031947532846003012 10031947532846003012 Yes