fa بررسی ارتباط بین سرمایه فکری با ارزش بازار شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران كاربردي Applicable در دنیای دانش‌محور کنونی، دارایی‌های دانشی و سرمایه فکری عامل اصلی سودآوری و حفظ مزیت رقابتی شرکت‌ها می‌‌باشد. واقعیت، گویای اهمیت سرمایه فکری، شکاف بین ارزش دفتری و ارزش بازار شرکت‌ها به‌‌ویژه از دهه هشتاد میلادی به بعد می‌باشد که به عقیده اکثر تحلیل‌گران مالی به افزایش سرمایه‌گذاری شرکت‌ها در سرمایه فکری مربوط می‌شود. از این رو، هدف اصلی این مقاله بررسی تاثیر سرمایه فکری بر ارزش بازار شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. در این مقاله برای سنجش سرمایه فکری از مدل پالیک و مدل تعدیل‌شده پالیک استفاده شده است. دوره زمانی مورد مطالعه سال‌های 1384 تا 1388 و نمونه انتخابی شامل 130 شرکت می‌باشد. نتایج حاصل از آزمون این پژوهش با استفاده از روش رگرسیون پانل دیتا (روش حداقل مربعات)، حاکی از این است که بین سرمایه فکری و ارزش بازار شرکت ارتباط معنی‌داری وجود دارد. نتایج تحقیق نشان دادند که مدل تعدیل شده نسبت به مدل اولیه پالیک از قدرت تبیین بالاتری برخوردار است. همچنین نتایج تحقیق نشان دادند که در میان عناصر تشکیل‌دهنده سرمایه فکری، کارآیی سرمایه انسانی دارای بیشترین تاثیر بر ارزش بازار شرکت می‌باشد. Knowledge assets and intellectual capital are the major leverages for profitability and maintaining competitive advantages of corporations in today’s knowledge-based world. The difference between book value and market value of corporations, specifically since 1980’s onwards, which is analytically attributed to increased corporate investments in intellectual capital, indicates the importance of intellectual capital by itself. The purpose of this research is to investigate the association between the intellectual capital and the market value of corporations listed in Tehran Stock Exchange. The researchers used both “pulic’s model” and “modified pulic’s model” to measure intellectual capital. The population data sample was restricted to 130 corporations during 2005-2009. According to the results of testing the hypotheses through panel data least squares regression method, the intellectual capital has significantly positive correlation with the corporation’s market value. Moreover, the findings verified that “modified pulic’s model” presented more authoritative explanation than that of the preliminary “pulic’s model”. In the end, the research demonstrated that from among the various elements composing the intellectual capital, it was “human capital efficiency” that had the most significantly positive correlation with the corporation’s market value. ارزش بازار, بورس اوراق بهادار تهران, سرمایه فکری, مدل پالیک, مدل تعدیل شده پالیک Market Value, Tehran Stock Exchange, Intellectual Capital, Pulic’s Model, Modified Pulic’s Model 87 108 http://eprj.ir/browse.php?a_code=A-10-322-3&slc_lang=fa&sid=1 Hassan Hemmati حسن همتی 10031947532846002590 10031947532846002590 Yes Mohammad Nikoonesbati محمد نیکونسبتی mnikoo8686@gmail.com 10031947532846002591 10031947532846002591 No Davoud Khanhossini داود خان حسینی 10031947532846002592 10031947532846002592 No