fa تحلیلی بر نقش کارت اعتباری در سرعت گردش پول اقتصاد کلان Macroeconomics پژوهشي Research <div style="text-align: justify;"><span style="font-family:IRANsans;">استفاده از کارت اعتباری به‌عنوان ابزار پرداخت در دهه گذشته با ارتقای بستر مقرراتی و عملیاتی ذیربط، در شبکه بانکی افزایش یافته است؛ البته سیاست اخیر بانک مرکزی در کنترل مقداری ترازنامه، با هدف‌گذاری توسعه اقلام زیرخط نیز به راهبرد افزایش عرضه کارت اعتباری توسط بانک‌ها انجامیده است. ازاین‌رو انتظار می‌رود با افزایش پذیرش کارت اعتباری به‌عنوان ابزار پرداخت در کنار افزایش عرضه آن در شبکه بانکی، تحولاتی در سرعت گردش پول شکل گرفته باشد که از قابلیت اثربخشی بر تورم و به چالش کشیدن بانک مرکزی در دستیابی به تورم هدف‌گذاری‌شده برخوردار باشد؛ بنابراین در این مقاله برای ارزیابی مسئله فوق، عوامل مؤثر بر سرعت گردش پول - برحسب پایه پولی، و تعاریف محدود و گسترده پول- در یک مدل تصحیح خطای برداری بر پایه اطلاعات ماهانه ۱۳۹۶:۱۲-۱۴۰۳:۰۸ بررسی می‌شود. در این مدل علاوه بر حجم تراکنش‌های کارت اعتباری، از نرخ سود بازار بین‌بانکی به‌عنوان ابزار غیرمستقیم سیاست‌گذاری پولی، در کنار نرخ ارز، نرخ تورم و حجم کل تراکنش‌های کارت نقدی - نه‌تنها تراکنش‌های مبتنی بر کارت، بلکه تراکنش‌های مبتنی بر حساب - استفاده شده است. براساس نتایج حاصله، رونق کارت اعتباری در این دوره اثری منفی بر انواع مختلف سرعت گردش پول در بلندمدت داشته که بیشتر بیانگر عدم استفاده از آن در انجام معاملات واقعی بوده است و ازاین‌رو انتظار می‌رود استفاده از کارت اعتباری از مسیر فوق، با اثربخشی بر سرعت گردش پول، سیاست هدف‌گذاری تورم بانک مرکزی و مبتنی بر ثبات این متغیر را به چالش بکشد.</span></div> <span style="font-family:Times New Roman;"><span style="font-size:12.0pt"><span style="line-height:115%">The issuance of credit cards as a payment instrument in the banking sector has increased significantly over the past decade, supported by improvements in the necessary regulatory and operational infrastructures. In addition, the Central Bank&rsquo;s recent policy of quantitatively controlling banks&rsquo; balance sheets, while encouraging the expansion of off-balance-sheet activities, has led banks to increase the supply of credit cards. Consequently, the growing acceptance of credit cards as a means of payment is expected to influence money velocity, with potential implications for inflation and the effectiveness of the Central Bank&rsquo;s inflation-targeting framework. To investigate this issue, the determinants of money velocity - measured in terms of M0, M1, and M2 - are examined using monthly data from February 2018 to October 2024 and a Vector Error Correction Model (VECM). In addition to the volume of credit card transactions, the model incorporates the interbank interest rate as an indirect monetary policy instrument, along with the market exchange rate, inflation rate, and the total volume of debit card transactions as account-based payment instruments. The results indicate that the expansion of credit card usage during the sample period has exerted a negative long-run effect on different measures of money velocity, suggesting the limited use of credit cards in real transactions. Therefore, by influencing money velocity, the expansion of this payment instrument may pose challenges to the Central Bank&rsquo;s inflation-targeting policy, which relies on the relative stability of this variable.</span></span></span> سرعت گردش پول, هدف‌گذاری تورم, ابزار پرداخت, کارت اعتباری, کارت نقدی Money Velocity, Inflation Targeting, Payment Instrument, Credit Card, Cash Card. 221 250 http://eprj.ir/browse.php?a_code=A-10-882-2&slc_lang=fa&sid=1 Zahra Khoshnoud زهرا خوشنود z.khoshnoud@mbri.ac.ir 100319475328460012373 100319475328460012373 Yes Assisstant Professor, Monetary & Banking Research Institute, Tehran, Iran. استادیار، پژوهشکده پولی و بانکی، تهران، ایران Marzieh Esfandiari مرضیه اسفندیاری m.ثfandiari@gmail.com 100319475328460012374 100319475328460012374 No Credit Specialist, Supply Chain Finance Department, The Central Bank of Islamic Republic of Iran, Tehran, Iran متخصص امور اعتباری، اداره تامین‌مالی زنجیره تولید، بانک‌مرکزی جمهوری اسلامی ایران، تهران، ایران.